해외 투자의 핫머니는 정책에 의해 홍콩 주식으로 인도되었다

지난 3개월 동안 중국인이 참여할 수 있고 가장 잘 표현할 수 있는 자산은 무엇입니까?개별 지역의 부동산을 제외하고는 아마도 홍콩 주식일 것이다.12월 하순의 저점에서 (3월 21일) 고점까지 항셍지수는 3개월 동안 14.7% 오른 반면 같은 기간 상하이지수는 6.7% 오르는 데 그쳐 창업판지수는 간신히 보합에 그쳤다.

만약 주식시장만 놓고 말하면 2017년에 가장 위험한 것은 A주의 창업판, 중소판이고 기회가 가장 큰 것은 홍콩주이다.춘절 이후 선전과 상하이 두 거래소의'홍콩 주식통'을 통해 대량의 내륙 자금이 끊임없이 홍콩 주식시장으로 유입되고 있다.

첫째, 홍콩 주식이 싸다.상당 기간 동안홍콩 주식신흥시장에서 러시아, 이집트 증시에 이어 평가액이 세 번째로 싼 시장이다.홍콩 주식이 싼 이유는 몇 가지 요소와 관련이 있다.첫째, 서방 투자자들의 견해에 의하면 홍콩주는"준인민폐 자산"으로 시가의 60% 와 거래량의 70% 가 넘으며 모두 내륙 기업을 둘러싸고 진행된다 (이른바 H주, 레드칩, 내륙 민영기업주 포함). 만약 인민폐가 지속적으로 평가절하된다면 홍콩달러로 환산된 이윤은 환율 문제로 인해 줄어들기 때문에 그들은 끊임없이 홍콩주를 줄인다;둘째는 홍콩이 정치적 이유로 최근 2년 동안 약간 의기소침해졌다는 것입니다.셋째는 달러가 금리 인상 주기에 접어든 것이고, 홍콩 달러가 묶인 것은 달러이다.

둘째, 홍콩 주식은 편리하고 현금화하기 쉽다피난 자산。의심할바없이 딸라에 대한 인민페의 환률이 정점을 찍고 이미 평가절하주기에 들어섰다.트럼프 때문에 최근 위안화 절하 속도가 억제됐지만 절하 압력은 여전하다.내지의 핫머니는 경외자산을 배치해야 하지만 외화통제가 강화되고있다.일반인의 합법적인 경외투자경로는 QDII와 향항주식통만 남았다.

내지인의 눈에는 홍콩주는 홍콩달러로 가격을 계산하고, 홍콩달러는 연계환율제를 통해 달러를 묶기 때문에'준달러'자산이다.만약 홍콩 주식 중의 내륙 기업 주식을 산다면,"달러 + 인민폐"의 혼합 자산을 산 것과 같다;만약 리카싱의"장화"나 HSBC를 산다면, 기본적으로 달러나 유로화 자산을 산 것과 같다.

셋째, 정부는 자금이 홍콩 주식으로 유입되도록 유도할 의향이 있다.

작년 이래로 외환 통제가 강화되어 홍콩에 가서 투자형 보험을 구매하는 것은 이미 허용되지 않았다.암암리에 내지와 홍콩을 연결하는 지하 전장도 많이 적발됐다.홍콩 부동산 시장에 관해서도 내륙 주택 구매자에 대해 15% 의 인지세 두 개를 추가로 징수했다.이런 투자경로는 모두 제한되였지만 관변측은 향항주통의 총액도를 취소하고 심수 상해 두 시장의 매일 각 105억원의 하루한도액만 보류했다.

그래서 해외 투자를 희망하는 핫머니는 정책에 의해 홍콩 주식으로 인도되었다.

넷째, 또 하나의 단기적인 요소를 홀시할수 없다. 이것이 바로 인민페의 평가절하예기가 갑자기 경감된것이다.

트럼프 팀이 위안화 환율에 매우 민감하기 때문에 대규모 무역전쟁을 피하기 위해 중국은 2017년에 위안화를 기본적으로 안정시킬 것이다. 이렇게 하면 그동안 시장이 홍콩 주식에 부여했던 할인 요인이 잠시 사라지고 홍콩 주식의 평가액이 높아져야 한다.그리고 이것이 바로 지난 몇 달 동안 홍콩 주식이 상승한 원동력이다.

돈벌이 효과와 정부가 허용하는 통로가 생기면 내지의 자금은 끊임없이 홍콩주로 유입되기 시작한다.

오늘 (3월 22일), 오늘 아침 때문에미국 주식폭락의 영향으로 홍콩 주식은 300포인트 이상 폭락했다.그러나 중기적으로 볼 때, 내륙 자금 유입으로 인한 이 시세는 여전히 끝나지 않았고, 상승은 우여곡절 속에서 한동안 지속될 것이며, 또한 주로 홍콩 주식 통품종을 중심으로 전개될 것이다.

그러나 홍콩주는 고도로 국제화된 시장이며 IPO 등록제를 시행하고 있어 등락이 없다는 점을 상기시켜야 한다.그러므로 향항주식에 참여하는것은 마치 외해에서 수영하는것과 같으며 바람이 높고 파도가 급하여 잘못하면 비교적 비참하게 손해를 볼수 있다.

최근, 점점 더 많은 지역 간 시장 조작 사건에 대해 내륙 증감회와 홍콩 증감회, 그리고 후강선 3대 거래소는 모두 협력 및 시장에 대한 감독관리를 강화했다.

주목할 만한 것은 위안화 환율이 미국의 압력을 받아 시장 수준에 따라 평가절하할 수 없기 때문에 앞으로 외환보유고가 끊임없이 줄어들 것이라는 것이다.이런 큰 배경에서 향항주통은 만약 너무 폭발적이라면 수시로 통제를 초래하게 된다.총한도를 다시 회복하거나 매일 한도를 낮추면 비교적 큰 리공을 구성하여 대폭락을 유발한다.이밖에 미국주 등 국제시장의 동향도 향항주에 큰 영향을 주었다.이에 대해 투자자들은 방심하지 않을 수 없다.

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