1年期の中央券の利率は依然としてしっかりしています。

金利の風向目標としての1年間の中央券の発行収益率は引き続き安定しており、業界関係者はこれは短期的には中央銀行が利上げを開始しないことを示している。

マクロレベルでは、業界の専門家もインフレ圧力がありますが、国内外の状況はまだ複雑で、中央銀行は最近利上げの可能性が低いと予想しています。

今週の木曜日にも機関の注目を集める3年間の中央券を発行します。今後は中央銀行が3年間の中央券の発行頻度を増やして市場の需要を満足させ、市場資金を回収する可能性があると業界は思っています。

短期の中央乗車券は「鶏の脇腹」となる。

現在の市場の短期長期品種に対する態度は「氷火二重天」です。

業界関係者によると、1年と3月期の中央券は本来は公開市場の主流である中央券の種類だが、現在は基本的には鶏肋となっている。

春節後、中央銀行は流動性の回収に力を入れ、1年と3月期の中央航空券の発行量はしきりに歴史記録を更新し、千億規模に達した。

しかし、4月末から、この2つの品種の発行量はだんだん縮小しています。5月に入ってから、1年間と3月期の発行量は200億円の規模で推移しています。

中央銀行は火曜日（5月18日）、公開市場が200億元の1年間の中央乗車券を発行すると発表しました。28日間の買い戻しは3週連続で停止しました。

ある大手銀行のトレーダーは「毎日経済新聞」に対し、短期中央券が「鶏肋」になったのは、市場がその需要に対して非常に弱いためで、中央銀行はこの時点で利率を調整するのを嫌がっているからだと述べました。

トレーダーらによると、この2日間の1年間のチケットの暖かさが少し戻ってきたにもかかわらず、市場の「長さからの避難」の心理状態を変えることはできないという。

中央銀行は火曜日の公告によると、1年間の中央券発行利回りは4カ月近く続いており、16回連続で1.264%と横ばいだった。

これは、現在の中央銀行が金利の安定を維持する意図が変わらないことを示しています。

3年期中央券または月曜日に発行します。

先週、中央銀行は公開市場に1520億元を投入し、これまで11週連続でネットバックを終了しました。

しかし、準備金の納付要因を考慮すれば、先週も中央銀行の有効なネットコール資金は千億元を超えました。

データによると、今週の満期資金は950億元で、先週より6割近く減少しました。

業界関係者によると、今週の中央銀行のヘッジ圧力は大きくなく、3年間の中央航空券の発行があり、中央銀行の正味の回収料は問題ないという。

華東地区のあるディーラーによると、今週の3年間の中央チケットの発行量は千億規模に満たないにもかかわらず、発行収益率は引き続き低下する見込みだという。

同トレーダーによると、1年期、3月期の中央券の発行規模は縮小し、3年期の中央券の発行量は高止まりしていない。市場の流動性を公開する期限が長くなる傾向があることを意味する。

データによると、5月末週と6月の初週の公開市場の満期資金規模は依然として1800億元以下であるが、6月中旬から3週連続の満期資金規模はいずれも2100億元以上で、中央銀行のヘッジ圧力は著しく増大するという。

華泰聯合証券アナリストの張晶さんは、6月の大規模な満期資金をヘッジするために、現在の市場機関の「避難所長」の状況下で、中央銀行は3年間の中央券の発行回数を週に1回増やし、3年間の中央券で毎週2000億元以上のヘッジ任務を達成する可能性が高いと考えています。

CPIまたは温和な上昇は利上げが難しいです。

業界関係者によると、通貨市場の情勢から、1年間の中央券の発行規模は毎月縮小しているが、収益率は引き続き安定しており、短期的には中央銀行が利上げしないことを暗示している。

温家宝国務院総理はこのほど、中国経済は引き続き回復していくと述べましたが、国内外の情勢は依然として極めて複雑で、マクロコントロールの直面する二つの困難な問題が少なくないので、多くの政策が重なったマイナス影響を防ぐべきです。

国家発展改革委員会は、第二四半期のCPIはまだ小幅の上昇傾向を維持すると予想しています。上半期のCPIの平均利得は2.5%前後で、通年の上昇幅を3%前後に抑える目標を下回っています。

発展改革委員会によると、第二四半期は新たな値上げ要因が減少しますが、5月と6月のCPIの上昇幅は3%前後になる見込みです。

中信利率戦略週報によると、現在の状況から見ると、利上げスペースは限られており、通年で利息を上げないか、或いは一回だけプラスしてもいいです。時は第二四半期の末か、或いは第三四半期の初めに最も現れる可能性があります。流動性は合理的で適度な緩和を維持しますが、第二四半期には小幅の引き締めがあります。

チャータード銀行のマクロ経済アナリスト、李_氏は「毎日経済新聞」の記者会見で、今年は悪性インフレの可能性はないと述べましたが、依然として厳しい状況が続いています。

CPIの上昇は簡単な食品牽引ではない。現在、国内経済はインフレ初期からインフレ中期の通路にある。

李_は、CPIは7月から8月にかけて上昇し続け、その後徐々に反落し、年間CPIの上昇幅は3.5%前後になると予想している。

8月のCPIは4%を超えるかもしれません。

彼はインフレ圧力があり、利上げの空間があるが、中央銀行は短期的に利率ツールを使うとは限らないと指摘した。

9月中旬までに二回の利上げがある見込みです。