Ne Rien Faire: La Politique De Clémence Quantitative Du Cycle Actuel Du Royaume - Uni

La Banque centrale du Royaume - Uni a décidé de lancer une nouvelle série de mesures de libéralisation quantitative, avec une augmentation de 75 milliards de livres sterling (environ 117,5 milliards de dollars) au cours des quatre prochains mois, pour acheter des actifs, principalement des obligations publiques, afin de stimuler la croissance économique britannique.

C'est la première fois depuis novembre 2009 que la BC a élargi sa marge de manœuvre quantitative, avec un peu plus de temps et de taille qu'auparavant.MarchéUne nouvelle série de 50 milliards de livres (environ 78,4 milliards de dollars) devrait être lancée en novembre.

Selon la Banque centrale britannique, la politique de déréglementation quantitative de 200 milliards de livres sterling (environ 313,5 milliards de dollars) lancée en novembre 2009 a eu pour effet de réduire de 1,5 à 3% les taux d'intérêt.Sur la base de ces hypothèses, la nouvelle vague de libéralisation quantitative devrait entraîner une baisse de 0,5 à 1,1% du taux d'intérêt, soit une augmentation de 0,75% du PIB et une hausse de 0,3 à 0,6% de l'inflation à moyen terme.

À l'heure actuelle, le taux d'inflation britannique, qui est de 4,5%, est bien supérieur à l'objectif de 2% fixé par la Banque centrale britannique et devrait encore augmenter pour atteindre 5% le mois prochain.La Banque centrale britannique est prête à mettre en place une nouvelle vague de libéralisation quantitative au prix d 'une hausse de l' inflation, avant la Fed et la BCE.

La veille même de l'annonce par la Banque centrale d'un élargissement de la marge de manœuvre quantitative, le Bureau national de statistique britannique a annoncé que l'économie britannique n'avait progressé que de 0,1% au deuxième trimestre de 2011, soit moins que les prévisions précédentes de 0,2% et que la croissance économique avait pratiquement stagné.La crise économique a mis en cause le Gouvernement de coalition dirigé par Cameron, alors que le taux d'intérêt de référence est resté à un niveau historiquement bas de 0,5% pendant 32 mois consécutifs et que le Ministre des finances, M. Osborne, a maintenu sa politique d'austérité budgétaire, ce qui semble être la seule option.

Toutefois, les réactions varient à l'heure actuelle.En théorie, la déréglementation quantitative peut avoir trois principaux effets: stimuler les marchés des actions et réduire les coûts de financement des entreprises en incitant les investisseurs à passer de la dette publique à des actions à risque plus élevé; accroître la pression descendante de la livre sterling à court et à moyen terme pour accroître la compétitivité à l'exportation des biens et services britanniques; accroître les réserves financières des banques commerciales, en accroître la sécurité et, éventuellement, accroître les prêts aux entreprises.

J'espère que la réduction quantitative sera correcte.ÉconomieLes optimistes qui ont eu un effet positif ont souligné qu'il y avait effectivement eu une augmentation de la Bourse après l'introduction en 2009 d'un assouplissement quantitatif de 200 milliards de livres britanniques (environ 313,5 milliards de dollars).Toutefois, certains gestionnaires de fonds ont indiqué qu'ils avaient vendu des dettes d'État, acheté des actions et des obligations d'entreprise, principalement en raison de la forte reprise économique aux États - Unis.

Le jour où la Banque centrale a annoncé une nouvelle vague de libéralisation quantitative, le marché boursier de Londres s' est rebondi, la livre sterling par rapport au dollar des États - Unis.Taux de changeElle est tombée à un niveau bas depuis un an.Toutefois, le taux de change de la livre sterling a commencé à augmenter le lendemain, tandis que la hausse et la chute des cours des actions ces derniers jours ont été davantage influencées par les informations faisant état d'une crise de la dette dans la zone euro.

Selon l'analyste de la HSBC Robert Pax, « la libéralisation quantitative est une expérience considérable de politique monétaire, et personne ne peut prédire avec précision l'impact qu'elle aura ou l'endroit où elle se dirigera.Plus important encore, la crise de la dette de l'Europe et l'absence de croissance économique mondiale peuvent rendre tout effort impuissant. »

De nombreux doutes ont été exprimés quant à l'effet de la libéralisation quantifiée du cycle actuel, estimant qu'il serait difficile d'obtenir une croissance substantielle de l'économie britannique dans le contexte actuel de la contraction budgétaire intérieure et que tout problème avec la zone euro, qui est étroitement liée au Royaume - Uni, et avec l'économie des États - Unis, aurait un effet linéaire sur le Royaume - Uni.

On s'est également inquiété du fait qu'une part importante de la hausse de la monnaie ne serait pas utilisée pour acheter des actifs en livres sterling, mais pour s'introduire sur les marchés émergents, comme cela avait été le cas depuis l'adoption de la dernière politique de libéralisation quantitative.

Toutefois, bien que les investisseurs soient optimistes quant à l'effet de la libéralisation quantitative du cycle en cours, la plupart des analystes estiment que la BCG continuera d'élargir la marge de manœuvre quantitative dans un proche avenir, compte tenu de la forte croissance actuelle de l'économie britannique.Selon le Service de recherche de la banque HSBC, d'ici à mars 2012, la Banque centrale britannique augmentera d'au moins 25 milliards de livres sterling (environ 39,2 milliards de dollars).L'économiste de Citibank, Michael Sanders, s'attend à une augmentation d'au moins 225 milliards de livres (environ 352,6 milliards de dollars) à l'avenir.